为什么说腾讯这份财报让市场失望了?

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文本/敲除

在提出行业互联网和技术之后,腾讯的大船仍处于转折通道。

继8月14日香港股市后,腾讯控股(.HK)公布了其2019年第二季度和上半年的业绩报告。在评估其盈利报告时,一致认为“净利润高于预期,但收入低于预期。”这一高低水平基本上总结了本财务报告的要点。

首先,腾讯第二季度营收达到888.21亿元,同比增长21%,但未达到市场预期的934.1亿元;非美国通用会计准则净利润达到235.25亿元,同比增长19%,超出市场预期的229亿元。

其次,值得注意的是,腾讯仍然能够保持“体面”的净利润,或者感谢自己的投资收益。第二季度,腾讯的其他净收入为40.38亿,比去年同期增加15.32亿。增长61.1%。

第三,与此同时,腾讯也在降低促销成本。本季度销售和营销费用为47.18亿元,比去年同期下降25.8%。

换句话说,由于支出和投资收入减少导致的报告增长表明主营业务的增长不如预期强劲。仍需要更加努力。

当然,如果时间延长到上半年,腾讯的总收入为1742.86亿元,同比增长18%;非美国通用会计准则净利润为444.55亿元,同比增长25%。

腾讯的股价是“领先”的半年报。这只被称为港股“股份之王”的股票在8月14日早晨上涨近3%,随后涨幅收窄。截至8月14日收盘,腾讯股价上涨1.8%,收于340港元。

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客观地说,腾讯的财务报告也缺乏亮点。该游戏的表现已经反弹,“金融科技与企业服务”收入部分不断披露。像腾讯这样庞大的销量仍然保持着20%左右的增长,但为什么近900亿的季度收入仍然“不符合市场预期”,是不是每个人都对“好学生”腾讯过于严格?

在本季度,腾讯发布了10场比赛

在2018年游戏业务一再失败后,腾讯终于看到了一线光芒。

目前,腾讯的收入分为四大部分,包括增值服务,金融技术和企业服务,在线广告等。长期以来,增值服务一直是腾讯收入的主要部分,包括在线游戏收入和社交网络收入。

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制图:老虎嗅探

然而,由于其他行业的收入增长强劲及博彩业务疲弱,过去两年增值服务占总收入的比例一直在下降,本季度为54%。两年前(2017年第二季度),增值服务占比高达65%。

本季度,网络游戏收入达到273.07亿元,同比增长8%;社交网络收入207.73亿元,同比增长23%。在游戏领域,手机游戏收入为222亿元,同比增长26%; PC端游戏收入为117亿元,同比下降9%。

游戏业务的恢复受益于版本号的重新发布。此外,腾讯在第二季度发布了10款游戏,包括自主开发的AR游戏《一起来捉妖》,自主开发的角色扮演游戏《妖精的尾巴》《拉结尔》等。最受期待的《和平精英》是在5月推出的。腾讯在其财报中表示,它已成功开始商业化并推出季票,但由于推迟,它对第二季度收入的贡献有限。

更值得关注的是腾讯游戏在下个季度的表现。毕竟,第三季度游戏圈中的一件大事就是腾讯官方正式宣布和任天堂之间的合作。它将在中国市场销售国家银行交换机,并与任天堂,宝克梦游戏公司共同开发游戏软件,以推出游戏机游戏。此外,在硬件方面,腾讯将与华硕和高通等公司合作,共同开发游戏手机。

广告业务是本财报中较令人失望的部分。

在第二季度,腾讯的在线广告收入为人民币164亿元,同比仅增长16%。腾讯在财务报告中表示,这主要是由于宏观环境的挑战和行业竞争的加剧。预计当前商业环境的负面影响将在下半年继续。

其中,媒体广告收入仅为44亿元,同比下降7%;社会广告收入为120亿元,同比增长26%。对于腾讯广告来说,这种增长率并不令人满意,去年广告业务增长。范围大多在40%到60%之间。可以看出,2019年的宏观环境对广告业产生了巨大的影响。

Financial和To B业务增长得足够快?

从2019年的第一季度开始,腾讯增加了“金融技术和企业服务”收入部分,并开始分别披露数字支付,金融服务和云服务的收入,并慢慢发布其To B成绩单。

第二季度,金融科技和企业服务收入为229亿元,同比增长37%,腾讯的总收入比例进一步增长至26%,超过了腾讯智能手机游戏产生的收入(222亿元人民币)。 )。腾讯在其盈利报告中表示,增长主要受到商业支付和云服务收入增长的推动,但中国人民银行的储备金余额不再产生利息,这部分抵消了增长。

目前腾讯到B的业务对去年9月30日腾讯的组织重组抱有最重要的期望。因此,财务报告中披露的信息也在一定程度上反映了腾讯工业互联网的畅通。从第二季度成绩单来看,监管规定的影响仍然存在,37%的增长速度很快?是否足以维持投资者的期望?

本财务报告中最令人眼花缭乱的数字实际上与微信有关。在如此庞大的用户群中,微信仍然取得了一定程度的增长。截至2019年6月30日,微信和微信每月活跃账户数达到11.327亿,同比增长7.1%,环比增长1.9%。

最后,腾讯云的进展也是一个谜。 “云业务”一词在本财务报告中只出现过一次。腾讯表示,云业务“同比稳步增长”,但没有透露详细数据。