国华人寿变相“借壳”上市 中小民营险企登陆A股难度依旧

总结

[国华人寿保险公司伪装“后门”上市中小型私营保险公司仍难以登陆A股]中国 - 中国生活曲线的样本最近引起了业界的广泛关注新趋势。天茂集团()于8月26日晚正式宣布合并收购子公司国华人寿保险交易计划。该计划显示,天茂集团拟通过发行股票,可转换债券和向国华人寿保险股东支付现金来吸收国华人寿的合并,并打算向合格投资者发行非公开发行的可转换债券。等级条款)提高配套资金。 (长江商报)

国华人寿保险曲线的“后门”上市样本引起了业界的广泛关注,最近出现了新趋势。天茂集团()于8月26日晚正式宣布合并收购子公司国华人寿保险交易计划。该计划显示,天茂集团拟通过发行股票,可转换债券和向国华人寿保险股东支付现金来吸收国华人寿的合并,并打算向合格投资者发行非公开发行的可转换债券。等级条款)提高配套资金。

虽然目前每股交易价格和非公开发行金额尚未公布,但天茂集团已“迫不及待”在其计划中声明上市公司天茂集团有意将其名称更改为“国华人寿”有限公司。” 。

此举显而易见。国华人寿的企图必须在A股市场上市。昨天,一些资本家分析了长江商报的记者,国华人寿本质上应该是一个借壳上市,但它并不构成法律定义的后门。 “后门”案件应该有一个不容易的过程。私营中小型保险公司很难登陆资本市场,因为他们的业务具有攻击性和风险。许多因素与IPO或借壳上市的条件不符,监管机构难以批准。除国华人寿保险外,下一家A股上市保险公司仍面临许多未知数。

重组“后门案”并不构成借壳上市

国华人寿的“后门”运作已经不少于4年。

2015年1月15日晚间,上市公司天茂集团公布非公开发行方案,拟募集资金98.5亿元,收购国华人寿保险股份有限公司43.86%股权,增资国华人寿保险。偿还银行贷款,补充流动资金。收购完成后,天茂集团将持有国华人寿51%的股权,国华人寿将成为公司的控股公司。10月,中国证监会审议通过了天茂集团非公开发行股票的申请。

天茂集团持有国华人寿51%的股权,并获得监管部门批准。天茂集团成为新保险的“影子股”。

但这仍然不“合理”。此后,天茂集团增持国华人寿的“雄心”逐渐明朗。2017年,天茂集团投资50亿元增资国华人寿。2018年,天茂集团以现金48.45亿元参与国华人寿新一轮增资。

截至2019年上半年,天茂集团半年报显示,国华人寿保险业务收入占公司主营业务收入的98%以上,成为公司核心业务。

天茂集团吸收合并子公司国华人寿保险的交易计划显示,天茂集团拟向国华人寿股东海南凯义、上海博永伦、宁波汉浩信发行股票、可转换债券并支付现金。向湖北宏泰、武汉地产和江安资产管理公司发行股票的方式将吸收国华人寿的合并。同时,拟向符合条件的投资者募集非公开发行可转换债券(附子条款)募集配套资金,配套资金规模不超过交易所获资产的交易价格。

天茂集团表示,合并完成后,天茂集团将继承国华人寿作为幸存公司的所有资产,负债,执照,许可证,业务,人员及所有其他权利和义务。国华人寿将取消存款并继续由公司上市。更名为“国华人寿保险股份有限公司”。

“名义上不构成后门,不需要满足IPO的要求。”一位资深重组并购人士告诉“长江商报”记者,“重组目标公司的真正目标仍然是刘益谦,由于交易的完成没有改变,所以它不构成一个后门意义上的但是,从吸收兼并和筹款等一系列行动来看,它已经构成了一个重要的支持。“

私人中小型保险公司的折射背后“难以上市”

对于天茂集团的真正控制人刘益谦的经营,该行业指出,直接通过IPO或借壳上市的中小型民营保险企业的难度系数相对较大。

已经控制国华人寿的天茂集团必须真正成为保险上市公司而非控股保险子公司。其重组面临着中国保险监督管理委员会和中国证监会等多家监管机构的监管。

“监管方面对保险公司的首次公开招股或后门更为谨慎,尤其是私营保险公司,因为它们的表现极不稳定,投资很激进,而且它们在资本市场上无意中受到影响。”中小型保险公司认为一直以上市公司的形式积极上市并飙升万能保险业务,一旦他们“走向虚拟火灾”,业绩下滑甚至亏损都是惊人的。

此外,保险公司对资金的需求也相对较强,因为资本需求更容易在资本市场进行高频筹资活动,这也是监管机构需要防范的风险方面。资本市场的去杠杆化很大,整体环境不利于金融类企业的IPO审批。

一些保险公司指出,A股IPO对上市公司的利润有要求。例如,主板要求最近三个会计年度的净利润为正,累计金额超过人民币3,000万元。在最近一段时间结束时没有未发现的损失。该公司的业绩波动很大,一季度经常出现大量亏损,但另一季度利润大。此外,保险公司董事和高级管理人员也经常变动,不符合《上市办法》的要求。 “发行人的主要业务,董事和高级管理人员在过去三年没有发生重大变化,实际控制人没有变化。“

正常方式被阻止,伪装的后门很容易发生。除国华人寿保险外,X水有限公司()还收购天安财产保险作为“准保险股票”。华夏人寿此前收购方华子实业()的意图也有谣言或局部移动的曲线上市,但并没有类型登陆。

有数十家保险公司已经尖叫IPO口号,如中融人寿,安华农业保险,长安责任保险,安城财产保险,中诚保险等,但最终由于业绩不佳和公司治理问题,高管频繁变动等常见问题多年难以解决,或者由于上市严格的审查和筛选程序,这使得中小型私营保险公司的“上市梦想”仍难以实现。

(文章来源:长江商报)

(编辑:DF052)

http://www.whgcjx.com/bdsXXf7f/2qB.html