茂业商业屡次收购渐被掏空 再售绩优资产续命关联方

sh600828.gif

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

新浪财经讯Maoye Commercial于7月24日晚披露《关于购买资产暨关联交易的公告》,拟以现金92,200元收购中照投资持有的秦皇岛茂业100%股权。对方的中兆投资和公司受深圳茂业商业大厦的约束。对公司的控制权,因此该事项属于控股股东的资产收购,构成关联交易。

去年9月,茂业商业宣布计划支付19.92亿元购买秦皇岛茂业100%的股权。一个月后,公司宣布秦皇岛茂业拟进一步清理与中兆投资的关系,并决定终止收购秦皇大毛。行业。目前,在中兆投资还欠秦皇岛茂业5.08亿元债务还未偿还的情况下,茂业商业再次重启现金收购,交易所也在第一时间查询。

事实上,自2016年上市公司重组以来,茂业商业已经进行了多次现金收购,这也带来了一系列的金融风险和问题。下个月,茂业商业将在后门上市3年,市场份额超过50亿元的股东也将被解除。当公司再次加速资本运作时,意图是什么?

如果问题仍未解决,请重新开始采集并进行查询

早在2018年9月8日,茂业商业就宣布计划以19.92亿元现金购买关联方中兆投资持有的秦皇岛茂业100%股权,并以5.66亿元收购台州茂业商业大厦100.31。 %权益很重要。

公告披露后,公司咨询了公司。询问函称,上市公司收购目标秦皇岛茂业的原因是中基投资拖欠12.39亿元,短期贷款3.02亿元,未分配利润9.78万元。秦皇岛毛短期借款1亿元,未分配利润1.47亿元,即秦皇岛茂业拥有中兆投资的大量资金12.39亿元,同时增加银行借款2亿元用于分配利润给中兆投资。上海证券交易所要求上市公司通过本次交易明确回应控股股东转让利益的情况。

在被交易所询问后,茂业商业终止此次收购,理由是秦皇岛茂业需要进一步清理与中兆投资的关系。

不到一年后,茂业商业重启收购,因为中兆投资仍欠秦皇岛茂业5.08亿元债务。一旦通知被披露,交易所将对其进行询问。

在查询函中,上海证券交易所要求茂业商业披露公司重新购买秦皇岛茂业的原因和合理性,以及是否会对公司的资金周转和其他损害上市公司利益产生不利影响。在这种情况下,两种资产估值中基于资产的方法和收益法之间的差异是显着不同的,基于不同评估方法的前两次和两次股权收购的估值的原因和合理性,以及是否存在向控股股东交易的情况。

事实上,不仅有相关交易和利益转移受到质疑。新浪财经已经注意到,对于此次收购,上市公司茂业商业图书基金将是短期的,并将有超过5亿的资金缺口有待解决。借壳上市后的多次现金溢价收购以及商誉减值隐患也逐渐暴露。

反复高价值现金收购关联方资产,账户上的资金正在逐步被挖空

茂业的主要业务涉及百货零售和房地产开发。 2016年,公司收购了成商集团持有的深圳茂业商业有限公司,深圳德茂投资有限公司和深圳市和政茂投资有限公司持有的百货资产。上述资产价值85.6亿元,当时净资产不足9亿元,保费率超过800%。

在借壳上市的同时,茂业商业(成商集团)以现金代价24.74亿元购买了仁东百货和光华百货的100%股权,对方没有做出业绩承诺,仅在资产评估报告。未来目标公司的预期利润值。

新浪财经指出,2017年,仁东百货仅完成了评估报告预计净利润的46%,以及光华百货完工评估报告预测的净利润的60%。 2018年,仁东百货完成了预计净利润的50%,光华百货完成了预测净利润的59%,业绩远远低于初始现金收购时的预测。

2018年3月,茂业商业再次以4.03亿元现金收购重庆茂业百货有限公司。当时目标评估率为330%,交易目标茂业百货和中兆投资分别持有重庆茂业65%的股权。而35%的股权,也属于上市公司的现金和高价值的关联方资产收购。

由于一系列现金收购,公司账户上的资金逐渐被挖空。这一次,拟议的17.9亿现金收购关联方资产将进一步压制资本状况。

据Wind公司数据显示,截至2018年底,茂业的账面资金为10.7亿元,持有理财产品2亿元,合计12.7亿元,资金缺口超过5亿元人民币。代价为17.9亿美元。

在公告中,该公司表示,收购的资金来源是自筹资金,包括公司自有资金,银行贷款或其他合法渠道和方法筹集的资金。根据今年季度报告的最新数据,茂业商业的短期借款为17.05亿元,一年内到期的非流动负债为9.93亿元,此外还有长期贷款28.73亿元,华友将资金到位后增加5以上。 1亿元的债务加剧了资金链的压力。

此外,由于多次收购,公司已累计超过12亿元的商誉。此前收购目标的过往表现低于预期,未来减值的风险不容忽视。

未偿还的资产是买卖的。收款人仍然是关联方的负债率为99.8%

今年7月12日,茂业商业宣布拟出售深圳友谊电子商务有限公司40.8779%股权,该公司表示该交易资产的估计价值尚未确定。通过此次交易,预计会获得更好的结果。投资收益方面,交易对手是另一家上市公司的商业城市,实际上,控制人与公司黄毛茹是同一个人,所以它仍然是一个关联交易。

根据公开资料,友谊成立于2013年,是一家设计和销售时尚女装的电子商务公司。 2018年6月,茂业商业从韩宏伟和其他15位股东手中购买了该公司38.2428%的股权,现金代价为人民币93,000元,此后仅一年。今年1月,该公司再次将其代码增加到1504万。元村收购了深圳市鼎聚投资有限公司持有的友谊布2.3515%股权,距离目前的销售时间仅半年。

首次收购于2018年,公司净资产的账面价值为人民币270,000元。该交易不涉及评估。该交易的定价基础是“基于交易目标净资产的账面价值,同时考虑到目标公司的现有市场份额。利润前景等因素由双方友好协商决定。根据目前购买38.2428%股权的交易目标,价格为93万元,收购溢价为162%。

相关资料显示,2017年,优购的营业收入为11万元,净利润为2567.07元,2018年的净利润为40,898,000元。表现相对稳定。

根据公告,接收方商业城市打算采用向包括茂业商业在内的友谊全体股东发行股份的方式收购目标公司。具体考虑尚未确定。

值得注意的是,接收商业城市目前的财务状况已经处于危险之中。

数据显示,2018年,营业收入为9.97亿元,非净利润为亏损1.18亿元。 2019年第一季度,营业收入为2.92亿元,非净利润为1734万元。商业城市在过去十年中基本实现了业绩。它处于停滞状态。

多年来,主营业务的亏损导致商业城市的未分配利润为负,并且一再依靠出售资产获得非经常性收入以保护壳;此外,截至今年一季度末,商业城市账面资金4300万元,流动资产总额1.34亿元。元,只有短期贷款达9.82亿元,公司的资产负债率惊人的99.8%。

可以看出,一旦依依股权变更,其结果相当于茂业商业现金购买另一家上市公司商业城市房地产公司黄茂如的股份;与此同时,财务状况不稳定的金融城也将随着股票的发行,你可以获得良好的业绩,并且你可以继续以极高的概率保护你的壳。

茂业商业的借壳上市,关联方资产的多次溢价现金收购以及资产收购在短期内出售给财务业绩不佳的关联方。一系列资本运作的目的已经引起市场的质疑。考虑到一个月后,该公司的主要股东将拥有大量股份解除禁令,该公司的真正动机可能值得深思。

(公司观察文/昊)

公司观察